Resumen Ejecutivo - Octubre 2019

Monitor Macro


Resumen Ejecutivo Octubre 2019

Durante los primeros días de octubre continuó moderándose la pérdida de reservas del BCRA. Se observó una menor salida de depósitos privados en moneda extranjera, que se sumó a menores vencimientos de deuda pública tras el "reperfilamiento", además del nuevo control de cambios donde empresas sólo pueden acceder para operaciones de comercio exterior, e individuos con tope de USD10.000 mensual. La suma de los tres factores permitió moderar la pérdida de reservas del BCRA, aunque a costa de desdoblar el mercado de cambios y no cumplir con los compromisos de deuda en las fechas contractuales.

En números, el viernes último en particular (11/10), el BCRA mostró un descenso en sus reservas de sólo USD -7 millones, la menor variación desde las PASO a la fecha, cerrando en un total de USD 47.844 millones.

Por su parte, los depósitos privados en moneda extranjera descendieron en USD -84 millones el martes (8/10 último dato oficial), hasta un total de USD21.031 millones. Los últimos 5 días hábiles mostró una contracción promedio de USD-71 millones diarios, la menor desde las PASO.

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La última semana el BCRA perdió reservas por USD-333 millones, la menor contracción semanal desde las PASO.

tabla02

Recordamos que en todo Agosto las reservas del BCRA descendieron en USD 13.800 millones, en Septiembre en USD 5.400 millones, y en lo que va de Octubre en USD 900 millones.
tabla03

Si de las reservas brutas del BCRA, restamos todos los pasivos en moneda extranjera del propio BCRA (swap chino, préstamo del BIS y encajes en dólares), y también restamos los activos no líquidos (oro), entonces las reservas NETAS del BCRA cerraron en poco más de USD15.500 millones el viernes pasado. Vale recordar que el préstamo del FMI está en cabeza del gobierno Nacional y no es un pasivo del BCRA, por eso no corresponde netear.

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tabla06

Adjuntamos nuestro reporte mensual, con mayor detalle de la coyuntura (nivel de actividad, inflación,tipo de cambio, balanza comercial, entre otros), con datos oficiales a la fecha. En la última hoja encontrarán el resumen macroeconómico con nuestras estimaciones para 2020.

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