Febrero 2019
Monitor Macro
- Por Ramiro Castiñeira
Masa Salarial y Jubilaciones en 2019
La masa salarial ampliada se conforma por los ingresos de 26,2 millones de personas, los cuales surge de la suma de los ingresos de todos los trabajadores privados (registrados o no), todos los trabajadores públicos (nacionales, provinciales y municipales), además del pago de haberes a jubilados, pensiones no contributivas y planes sociales (AUH). La suma de todos estos ingresos equivale a 43% del PBI. La mitad de la masa salarial es privada, y la otra mitad surge del gasto público.
Tras la aceleración de la inflación en 2018, la masa salarial real mostró una caída de -12% interanual a fin del 2018, cayendo casi en igual magnitud los salarios privados, los públicos y el gasto en seguridad social. En particular el salario real privado cayó un -10,4% en términos reales, sumado a una caída del -1,9% del nivel de empleo.
Informe Macro - Febrero 2019
La encrucijada de la Reserva Federal para 2019
- Por Daniel Kampel
El Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal norteamericana deberá decidir a lo largo de sus próximas reuniones si continúa con el gradual proceso de normalización de la política monetaria que viene implementando desde diciembre de 2015 o si, frente a los eventuales riesgos de una próxima recesión (o las presiones políticas o las de los mercados financieros), impone una pausa en su desarrollo.
El proceso, que combina subas en la tasa de interés a partir de niveles casi nulos y la reducción de la hoja del Balance de la Reserva Federal, ha conducido a una postura más restrictiva de política monetaria que la que prevaleció durante un largo período para favorecer la recuperación luego de la Crisis Financiera de 2008.
